废油回收利用对节约资源、环境保护具有重要意义，随着我国不断加大节能减排和环境保护工作力度，对废油行业起到了很大推动作用。废油产生的领域非常广泛，主要来自交通运输业和工业。在交通运输方面，包括汽车、机车、船舶等；在工业方面，如矿山、冶金、汽车制造、有色金属加工等。
废油的回收可以通过以下不同的方法完成：再净化、再精制和再炼制。废油再生和回收产品分别是低质量要求的润滑油和燃料油，而废油的再精制则是生产具有与原油相当质量基础油。一般来说，废油精炼要经过以下四个步骤：脱水和除油，脱沥青，分馏和精整过程。
变压器油回收，变压器油是天然石油中经过蒸馏、精炼而获得的一种矿物油，是石油中的润滑油馏份经酸碱精制处理得到纯净稳定、粘度小、绝缘性好、冷却性好的液体天然碳氢化合物的混合物。俗称方棚油，浅黄色透明液体。
回收废油利用不仅可以节省资金，而且可以防止环境污染。由于没有回收利用的废油，无论是溢出，泄漏，扔掉还是掩埋，它都会流入河流，河流，海水或地下水，并污染水源。即使将废油作为燃料燃烧，所产生的烟雾也对大气非常有害。可以精制废油。